Forums Débat

Par Muriel Motte

Rien n'arrête la Bourse, à l'image de l'indice MSCI monde qui a franchi une belle résistance à 1.266 points. A en croire l'analyse technique, le voilà en route vers 1.306 points, ce qui porterait sa hausse à 15 % depuis le creux de décembre. Autant dire que, du retour des cours du pétrole à un sommet vieux de neuf mois, les opérateurs ne retiennent que l'indicateur positif pour l'activité et donc les actions : le niveau de la demande de brut. Il grimpe et ce n'est pas fini. Les importations chinoises ont renoué en janvier avec le record de novembre et Pékin s'emploie encore à desserrer l'étau de sa politique monétaire, en baissant le taux des réserves obligatoires des banques. L'Europe est quant à elle en passe de déjouer les menaces d'une dépression économique, promise en cas d'échec du sauvetage grec. Quant aux Etats-Unis où l'activité frémit déjà, le simple réveil de la Bourse (+ 10 % en deux mois) et du marché du travail devrait consolider l'indispensable confiance des consommateurs. Elle a pourtant reculé en février, ce que les économistes expliquent par le prix trop élevé... de l'essence. De fait, reléguée par les marchés derrière la menace grecque, la flambée du brent contient le même degré d'aléa géopolitique et une grande force de perturbation de la vie économique. Circonstance aggravante, souligne la recherche de Goldman Sachs, l'année débute avec des stocks mondiaux à leur plus bas niveau depuis 2008, qui vit l'or noir flamber à 147 dollars le baril puis la récession. Cela alors même que la production saoudienne est proche de son sommet des trente dernières années et que la Libye a récupéré les deux tiers de ses capacités de production de l'ère Kadhafi. Les marges de manoeuvre de l'Opep pour calmer les prix en majorant son offre sont étroites et il n'est qu'à voir la flambée de la Bourse de Moscou (+ 21 % en 2012) pour comprendre à qui profite le crime. Les places occidentales auront bien du mal à se maintenir longtemps dans la roue du marché russe.