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Par Laurent Flallo

Facebook n'a peut-être pas été inventé pour devenir une entreprise, comme l'assure son fondateur, Mark Zuckerberg, dans un étrange évangile publié la semaine dernière. Mais heureusement pour les banquiers d'affaires et les fonds de capital-risque, le réseau social qui s'est popularisé auprès de 845 millions d'utilisateurs à coups de bouton « J'aime » (« I like it » dans la version anglaise) était certainement destiné à entrer à Wall Street. Quelle que soit la valorisation -75 ou 100 milliards de dollars -, cette introduction en Bourse est un mirage dans un désert sans fin. A lui seul, le record annoncé pour un acteur du Web par le montant levé (5 milliards visés) et le deuxième dans l'histoire des technologies (après Infineon en 2000) apportera les trois quarts de l'activité des émissions primaires sur les marchés actions depuis le 1^er janvier, selon Thomson Reuters. L'année a en effet démarré poussivement après la chute de 40 % de ces opérations dans le monde en 2011, un millésime certes moins catastrophique que les douze mois de juin 2008 à juin 2009, mais néanmoins morose par le dégonflement des sommes levées en incluant les tours secondaires (- 28 % à 617 milliards de dollars).

L'arrivée en fanfare de Facebook n'enrichira pas ses conseils (Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, Barclays et BoA Merrill Lynch), qui auront à peine 100 millions de dollars à se partager. Mais le triomphe de Mark Zuckerberg réchauffera le sentiment général du marché et sera excellent pour les sortants. Les fonds de capital-risque de la Silicon Valley et les investisseurs de la première heure devraient multiplier leur mise initiale entre 1.000 et 5.000 fois, du jamais-vu même pendant la dernière bulle technologique. Même le fonds russe DST, entré l'an dernier, voit miroiter un retour de six fois. Pour les acheteurs du papier Facebook, il sera préférable de fermer les yeux sur les deux autres recordmen du podium de l'Internet. World Online et T-Online ont laissé derrière eux beaucoup plus d'ennemis que d'amis !